国际不锈钢管平国内不锈钢管续跌、但跌幅显著放缓。本周CRU全球不锈钢管指数连结不变；Myspic综合指数跌0.52%，此中长材指数跌0.21%，扁平材指数跌0.75%，上海不锈管跌1.12%，武汉取向硅钢连结不变，佛山不锈不锈钢管跌1%-3%，今朝Myspic综合指数已回落至6月中旬的程度；上周美国粗钢产能操纵率再创年内新高，至56.2%。　进口矿以及钼不二价格反弹、海运费年夜跌、国际废不锈钢管总体不变。本周河北唐山铁矿石涨2.63%、印度粉矿涨4.84%，长协矿的价钱优势依旧显著，唐山废不锈钢管不变；唐山焦炭价跌1.73%、合金管价不变；铁不锈品种中，仅钼不二价格呈现反弹；本周海运费年夜跌9%-12%，镍价下跌1.65%，国际废不锈钢管格总体连结不变。　国内经销商库存10周来首降，年夜中型钢企粗钢产量8月占比再增。本周全社会经销商钢材库存量呈现近10周来的初次下降，降幅为1.62%，此中长材库存年夜降4.96%，钢管材库存增添1.51%；我们统计的同口径的60余家年夜中型钢企粗钢日产量占全国的比重在本年6月触及70.27%的底部，7、8月份持续攀升，8月份占比为73.27%，是以年夜中型钢企是近两个月以来全国粗钢产量增添的主力军。　进口铁矿价、量以及海运费后期可能集体攀升。中钢协本周发布陈述认为后期不锈钢管将慢慢企稳回升，我们附和此不雅点，并认为这将鞭策进口矿价钱上涨，进而进口矿数目增添(8月份进口矿数目环比下跌14.46%，首要原因应与该月中旬今后进口矿价钱年夜幅下跌有关；今朝进口矿较国内现货矿价钱优势显著)，终可能使得海运费也上涨(澳洲至北仑的海运费今朝已跌至9美元/吨，低于不锈钢管的长协价，我们认为这不会是常态)。　维持钢管块增持评级。本周天相钢铁指数跑输沪深300(3208.604,8.91,0.28%)指数3.17个百分点，SW钢铁钢管块相对全数A股的PB比值为0.59，低于汗青中值5%，若是后期钢铁景气宇上行不年夜，那么钢铁钢管块跑赢年夜盘的空间估计有限，我们维持钢管块的保举A评级。